معاملات فیوچرز با تتر؛ مارجین تتری چطور کار می کند

یک سوال که مدام از پشتیبانی پرسیده می شود: «تتر خریدم و فرستادم صرافی، ولی توی بخش فیوچرز موجودی صفر است.» جواب معمولا این است که کیف پول اسپات و کیف پول فیوچرز دو حساب جدا هستند و باید موجودی را بین آن ها منتقل کنید. اما پشت این سوال ساده یک چیز مهم تر پنهان است که خیلی ها هیچ وقت نمی پرسند: در فیوچرز، تتر شما دیگر دارایی نیست. وثیقه است.

و وثیقه چیزی است که می شود از دست داد.

فیوچرز تتری یعنی چه

قرارداد فیوچرز توافقی است بر سر قیمت آینده یک دارایی، بدون اینکه خود دارایی دست به دست شود. شما بیت کوین نمی خرید؛ روی جهت حرکت قیمتش پوزیشن می گیرید. تا اینجا را همه جا نوشته اند.

چیزی که کمتر توضیح داده می شود این است که قراردادها بر اساس واحد وثیقه شان دو دسته می شوند. در قرارداد تتری (که بازار با نام USDT-M می شناسدش) هم مارجینی که می گذارید تتر است و هم سود و زیانی که می گیرید. در قرارداد کوینی، وثیقه خود همان ارز است، مثلا بیت کوین.

این تفاوت روی کاغذ کوچک به نظر می رسد و در عمل نیست. اگر با بیت کوین وثیقه بگذارید و بازار بریزد، هم پوزیشنتان ضرر می کند و هم وثیقه تان کم ارزش می شود؛ دو ضربه از یک اتفاق. وثیقه تتری این پیوند را قطع می کند. سود و زیانتان یک عدد دلاری تمیز است و عمق بازار تتر و خروج سریع از پوزیشن باعث می شود بستن پوزیشن هم گیر نکند.

به همین دلیل تقریبا تمام حجم فیوچرز کریپتو امروز تتری است.

مارجین، اهرم و نقطه ای که حساب صفر می شود

اهرم عدد جذابی است و بدترین جای ماجرا هم همان جاست. حساب کردنش ساده است: با اهرم ده، پوزیشنی ده برابر مارجینتان باز کرده اید، پس حرکت ده درصدی قیمت در جهت مخالف کل مارجین را می بلعد. با اهرم بیست، ورق برگشتن پنج درصدی کافی است. صرافی قبل از رسیدن به صفر مطلق پوزیشن را می بندد تا خودش طلبکار نشود، یعنی در عمل زودتر از این اعداد لیکویید می شوید.

دو حالت مارجین هم هست و انتخابشان بی اهمیت نیست. در حالت ایزوله فقط همان مبلغی که به پوزیشن اختصاص داده اید در خطر است. در حالت کراس، کل موجودی تتری حساب فیوچرز پشت پوزیشن می ایستد؛ دیرتر لیکویید می شوید ولی وقتی بشوید، بیشتر از دست می دهید.

بی تعارف: برای کسی که تازه شروع کرده، کراس یعنی یک اشتباه می تواند همه چیز را ببرد.

هزینه واقعی یک پوزیشن تتری

معامله گر تازه کار فقط کارمزد معامله را می بیند. هزینه واقعی چند تکه است و هر تکه اش از همان مارجین تتری کم می شود:

• کارمزد باز کردن پوزیشن، و دوباره همان موقع بستن. یک بار نیست، دو بار است.
• نرخ فاندینگ. در قراردادهای دائمی هر چند ساعت یک بار بین لانگ ها و شورت ها تسویه می شود. اگر خلاف جهت اکثریت نباشید، شما پرداخت کننده اید و این پرداخت تا وقتی پوزیشن باز است تکرار می شود.
• لغزش قیمت هنگام اجرا، که در ساعات کم عمق بازار بیشتر است.
• و پیش از همه این ها، فاصله ای که برای تبدیل تومان به تتر داده اید. این را کسی جزو هزینه فیوچرز حساب نمی کند ولی هست. اختلاف نرخ خرید و فروش تتر در همان لحظه ورود از جیب شما رفته است.

پوزیشنی که چند روز باز بماند، ممکن است بخش قابل توجهی از سودش را به فاندینگ داده باشد بدون اینکه صاحبش متوجه شده باشد. این تنها هزینه ای است که با گذشت زمان زیاد می شود، نه با حجم.

رساندن تتر به حساب فیوچرز، از ایران

مسیر عملی سه قدم دارد و هر سه قدم جای خراب شدن دارند.

اول تتر را می خرید. این کاری است که ما انجام می دهیم: تهیه تتر با نرخ لحظه ای و تحویل به کیف پول خودتان. دیجی دلار صرافی فیوچرز نیست و پنل معاملات اهرمی ندارد؛ کار ما تامین تتر و ووچر است، نه بازکردن پوزیشن.

دوم انتقال. شبکه را مقصد تعیین می کند نه ترجیح شما، و اگر روی ترون می فرستید باید مقدار کمی ترون در کیف پول داشته باشید، چون طبق مستندات خود شبکه انرژی لازم برای اجرای قرارداد هوشمند سهمیه رایگان ندارد و انتقال تتر یک فراخوانی قرارداد است. جزئیات انتخاب شبکه و کارمزدش را در مقایسه کارمزد شبکه های تتر نوشته ایم.

سوم و مهم تر از هر دو: حسابی که تتر را به آن می فرستید مال شما نیست، مال صرافی است. شرایط استفاده شرکت تتر ایران را صراحتا در فهرست حوزه های قضایی ممنوع آورده و استفاده از ابزار پنهان کردن موقعیت مکانی را هم جداگانه منع کرده است. صرافی های بزرگ خارجی هم شرایط مشابه دارند. یعنی احتمال بسته شدن حساب هیچ وقت صفر نیست، و بدترین زمان ممکن برای بسته شدن حساب، وقتی است که یک پوزیشن اهرمی باز دارید.

به این یک متغیر محلی هم اضافه کنید: اختلال اینترنت. پوزیشن اسپات را می شود سه روز رها کرد. پوزیشن اهرمی را نه. قطعی چند ساعته در روزی که بازار تکان می خورد، تفاوت بین حد ضرر و لیکویید شدن است، و این ریسکی است که هیچ کدام از راهنماهای ترجمه شده فیوچرز آن را برای شما حساب نکرده اند.

پس بالاخره بروم یا نروم

موضع ما روشن است: برای اکثر کسانی که این متن را می خوانند، اسپات جواب درست تر است.

دلیلش ترسو بودن نیست. دلیلش این است که مجموع ریسک هایی که بالا شمردیم برای کاربر ایرانی از حالت عادی بیشتر است و اهرم همه شان را ضرب می کند. اگر نگهداری ارزش هدفتان است، خود تتر بدون هیچ اهرمی همان کار را می کند و در نگه داشتن سرمایه به تتر بدون اهرم توضیحش داده ایم. اگر هدفتان درآمد از نوسان است، اول باید ثابت کنید در اسپات سودده هستید. اهرم استراتژی نداشته را جبران نمی کند، سریع تر آشکارش می کند.

و اگر با همه این ها می روید، با پولی بروید که کنار گذاشتنش زندگی تان را تغییر نمی دهد، حالت ایزوله را انتخاب کنید و اهرم را پایین بگذارید. خطرات معاملات فیوچرز را جداگانه و مفصل تر نوشته ایم؛ قبل از اولین پوزیشن بخوانیدش.

سوال های پرتکرار