معاملات مشتقه ارز دیجیتال و جای تتر در آن

سوال منطقی است: چرا وقتی روی بیت کوین پوزیشن می گیرید، وثیقه تان تتر است و نه خود بیت کوین؟

چون اگر وثیقه هم نوسان کند، شما دو ریسک همزمان دارید نه یکی. فرض کنید روی بیت کوین پوزیشن خرید دارید و وثیقه تان هم بیت کوین است. بازار که می ریزد، هم پوزیشن ضرر می کند و هم ارزش وثیقه پایین می آید؛ فاصله تا لیکوئید شدن دو برابر سریع تر بسته می شود.

با وثیقه دلاری، آن نوسان دوم حذف می شود. سود و زیان هم به واحدی محاسبه می شود که ارزشش ثابت است، پس اصلا معلوم است چقدر برده اید یا باخته اید. همین یک ویژگی کافی بود که تتر به وثیقه پیش فرض کل این بازار تبدیل شود و بخش بزرگی از جایگاه تتر در ساختار بازار هم از همین جا می آید.

و یک نتیجه ناخوشایند هم دارد: ریسک صادرکننده تتر حالا به تمام پوزیشن های باز بازار وصل است. این ریسک کوچک است ولی صفر نیست، و در روزهای فشار همان جایی است که خودش را نشان می دهد.