بیت‌کوین که در سال ۲۰۰۹ توسط یک موجودیت ناشناس تحت نام مستعار ساتوشی ناکاموتو معرفی شد، به‌عنوان یک آزمایش دیجیتال شروع به کار کرد. این ارز به‌گونه‌ای طراحی شده بود که به‌عنوان یک سیستم پرداخت الکترونیکی همتا به همتا بدون نیاز به واسطه‌ها، کار کند. بیت‌کوین به سرعت در میان دایره‌های تکنولوژیکی و لیبرترین‌ها محبوبیت پیدا کرد. با گذشت زمان، بیت‌کوین تنها یک ارز دیجیتال غیرمتمرکز نبود، بلکه به یک کلاس دارایی در دنیای مالی تبدیل شد. امروز، بیت‌کوین به‌عنوان یکی از ارزشمندترین دارایی‌های مالی در جهان شناخته می‌شود که ارزش بازار آن در اوج خود به تریلیون‌ها دلار رسید.
یکی از مهم‌ترین تحولات در مسیر بیت‌کوین، افزایش علاقه سرمایه‌گذاران نهادی به این ارز دیجیتال بوده است. برای سال‌ها، ارزهای دیجیتال به‌عنوان دارایی‌هایی پرریسک و ناپایدار در نظر گرفته می‌شدند که برای سرمایه‌گذاران نهادی مناسب نبودند. با این حال، شناسایی روزافزون پتانسیل بیت‌کوین به‌عنوان یک ذخیره ارزش، به‌همراه پیشرفتهای زیرساختی و شفافیت‌های نظارتی، موجب جلب توجه سرمایه‌گذاران نهادی به این بازار شده است.
این مقاله تأثیر بیت‌کوین بر سرمایه‌گذاری‌های نهادی را بررسی می‌کند و به نحوه تأثیر آن بر ثبات قیمت و رشد بازار می‌پردازد. همچنین، به بررسی پیامدهای این روند برای بیت‌کوین و بازار ارزهای دیجیتال به‌طور کلی می‌پردازیم و نحوه خرید و فروش بیت‌کوین در پلتفرم‌هایی مانند دیجی‌دلار را برای سرمایه‌گذاران نهادی و خرد توضیح خواهیم داد.
ویژگی‌های اصلی بیت‌کوین
- دارایی مالی غیرمتمرکز
بیت‌کوین بر روی یک شبکه همتا به همتا غیرمتمرکز عمل می‌کند که از فناوری بلاک‌چین استفاده می‌کند. این به این معنی است که تراکنش‌های بیت‌کوین تحت نظارت هیچ مرجع مرکزی مانند دولت‌ها یا بانک‌ها قرار ندارند. در عوض، تراکنش‌ها توسط شرکت‌کنندگان شبکه (ماینرها) با استفاده از روش‌های رمزنگاری تأیید می‌شوند. این ویژگی غیرمتمرکز بیت‌کوین، آن را برای کسانی که به ارزش حذف واسطه‌ها از تراکنش‌های مالی اعتقاد دارند، جذاب می‌سازد.
- کمبود و ویژگی‌های ضدتورمی
یکی از ویژگی‌های اساسی بیت‌کوین، محدود بودن عرضه آن است. برخلاف ارزهای فیات که می‌توانند به‌طور نامحدود توسط بانک‌های مرکزی چاپ شوند، بیت‌کوین تنها ۲۱ میلیون واحد عرضه خواهد داشت. این ویژگی کمبود به بیت‌کوین تبدیل به یک گزینه جذاب برای محافظت در برابر تورم کرده است. به‌ویژه در شرایطی که دولت‌ها برای مقابله با بحران‌هایی مانند پاندمی COVID-19 به راحتی پول چاپ کرده‌اند، ویژگی ضدتورمی بیت‌کوین به‌عنوان یک جایگزین جذاب برای ارزهای فیات مطرح شده است.
- شفافیت و امنیت
شبکه بیت‌کوین از فناوری بلاک‌چین برای ثبت تراکنش‌ها استفاده می‌کند. بلاک‌چین یک دفتر عمومی است که برای همه قابل دسترسی است و شفافیت را در تمامی تراکنش‌های بیت‌کوین فراهم می‌آورد. تراکنش‌ها پس از ثبت شدن تغییرناپذیر هستند، به این معنی که نمی‌توان آن‌ها را تغییر یا حذف کرد. امنیت رمزنگاری بیت‌کوین تضمین می‌کند که وجوه کاربران از دسترسی غیرمجاز محفوظ بماند و به همین دلیل این سیستم یک روش بسیار امن برای انجام تراکنش‌های دارایی دیجیتال محسوب می‌شود.
سرمایه‌گذاران نهادی و ورود آن‌ها به بازار بیت‌کوین
سال‌های اولیه و شکاکیت نهادی
در سال‌های اولیه موجودیت بیت‌کوین، بیشتر سرمایه‌گذاران نهادی آن را به‌عنوان یک دارایی ناپایدار و پرریسک می‌دیدند. در ابتدا، بیت‌کوین بیشتر در میان گروه‌های تکنولوژیکی و لیبرترها محبوب بود و برای اکثر سرمایه‌گذاران نهادی جذابیتی نداشت. بیشتر سرمایه‌گذاران نهادی آن را به‌عنوان یک حباب مالی تلقی می‌کردند که در نهایت از بین خواهد رفت.
در این دوره، بیت‌کوین عمدتاً به‌عنوان ابزاری برای گروه‌های خاص و اولین پذیرندگان شناخته می‌شد. در این سال‌ها، محصولات سرمایه‌گذاری برای بیت‌کوین بسیار محدود بود و زیرساخت‌های لازم برای سرمایه‌گذاری‌های کلان وجود نداشت.
نقطه عطف: ۲۰۱۷ و معرفی قراردادهای آتی بیت‌کوین
نقطه عطف ورود سرمایه‌گذاران نهادی به بیت‌کوین در سال ۲۰۱۷ بود که در آن زمان بورس‌های کالایی شیکاگو (CME) و بورس اختیار معامله شیکاگو (CBOE) قراردادهای آتی بیت‌کوین را معرفی کردند. این اقدام به سرمایه‌گذاران نهادی این امکان را داد که بدون نیاز به خرید و نگهداری خود بیت‌کوین، در این دارایی سرمایه‌گذاری کنند. قراردادهای آتی به سرمایه‌گذاران این اجازه را می‌دهند که پیش‌بینی‌هایی درباره نوسانات قیمت بیت‌کوین داشته باشند، ریسک‌های خود را پوشش دهند یا حتی بازار را کوتاه کنند. این گام، بیت‌کوین را به بازارهای مالی سنتی نزدیک‌تر کرد.
معرفی قراردادهای آتی بیت‌کوین باعث جلب توجه بیشتری از سوی سرمایه‌گذاران نهادی شد و به‌عنوان نقطه آغازین تبدیل بیت‌کوین از یک دارایی پرریسک به یک وسیله سرمایه‌گذاری معتبر شناخته می‌شود.
افزایش سرمایه‌گذاری‌های نهادی در ۲۰۲۰-۲۰۲۱
تا سال‌های ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱، سرمایه‌گذاری نهادی در بیت‌کوین به اوج خود رسید. شرکت‌های برجسته‌ای مانند MicroStrategy، تسلا و Square شروع به خرید مقادیر زیادی بیت‌کوین کردند. به‌عنوان مثال، MicroStrategy بیش از یک میلیارد دلار در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کرد و این اقدام را به‌عنوان بخشی از استراتژی خزانه‌داری خود انجام داد. تسلا نیز در اوایل سال ۲۰۲۱ خبرساز شد که خرید ۱.۵ میلیارد دلار بیت‌کوین را اعلام کرد.
علاوه بر شرکت‌های خاص، شرکت‌های مدیریت دارایی مانند Grayscale و Fidelity نیز نقش عمده‌ای در جذب سرمایه‌گذاران نهادی به بازار بیت‌کوین ایفا کردند. صندوق تراست بیت‌کوین گری‌اسکیل (GBTC) به یکی از بزرگ‌ترین محصولات سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران نهادی تبدیل شد و به این گروه‌ها اجازه داد که بدون نیاز به مالکیت مستقیم بیت‌کوین، از این دارایی بهره‌مند شوند.
- نقش ETFهای بیت‌کوین
معرفی ETFهای بیت‌کوین به‌عنوان ابزارهای سرمایه‌گذاری جدید، موجب گسترش بیشتر علاقه نهادی‌ها به این دارایی شد. این محصولات به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند که سهامی را خریداری کنند که قیمت بیت‌کوین را دنبال می‌کند و این امر، کسب‌وکارهای مالی را قادر می‌سازد که از مزایای بیت‌کوین بهره‌مند شوند بدون آنکه نیاز به مدیریت مستقیم دارایی‌ها داشته باشند.
کشورهایی مانند کانادا ETFهای بیت‌کوین را معرفی کرده‌اند و ایالات متحده نیز به احتمال زیاد در آینده نزدیک این روند را دنبال خواهد کرد. تصویب ETFهای بیت‌کوین به‌عنوان گامی بزرگ در جهت ادغام بیت‌کوین در بازارهای مالی سنتی محسوب می‌شود.
تأثیر بیت‌کوین بر ثبات قیمت و رشد بازار
- افزایش نقدینگی و کاهش نوسانات
یکی از نگرانی‌های اصلی در مورد بیت‌کوین، نوسانات بالای آن بوده است. قیمت بیت‌کوین معمولاً با نوسانات شدیدی همراه است که حتی در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت نیز تغییرات قابل توجهی می‌تواند داشته باشد. با این حال، سرمایه‌گذاری نهادی تأثیر مثبتی بر ثبات قیمت داشته است. ورود سرمایه‌گذاران نهادی و تزریق سرمایه‌های کلان به بازار، موجب افزایش نقدینگی بازار شده است که به این ترتیب، خرید و فروش مقادیر زیاد بیت‌کوین با اثرات کمتری بر قیمت آن انجام می‌شود.
نقدینگی بیشتر بازار باعث شده تا نوسانات قیمتی که در گذشته در اثر خرید و فروش‌های کوچک و بزرگ ایجاد می‌شد، کاهش یابد و بیت‌کوین به یک گزینه کمتر پرنوسان برای سرمایه‌گذاری‌های نهادی تبدیل شود.
- رشد سرمایه‌گذاری در بازار
سرمایه‌گذاری‌های نهادی به رشد چشمگیر سرمایه بازار بیت‌کوین کمک کرده است. با ورود سرمایه‌های نهادی، ارزش بازار بیت‌کوین به مقادیر بی‌سابقه‌ای رسید. تا سال ۲۰۲۴، ارزش بازار بیت‌کوین از مرز ۱ تریلیون دلار گذشته است که آن را به یکی از بزرگ‌ترین دارایی‌های مالی جهان تبدیل کرده است.
- تأثیر بر اعتبار و مشروعیت بیت‌کوین
ورود مؤسسات بزرگ به بازار بیت‌کوین، اعتبار این ارز دیجیتال را به‌طور چشمگیری افزایش داده است. بسیاری از سرمایه‌گذاران سنتی و مؤسسات مالی پیش از این بیت‌کوین را به‌عنوان یک دارایی ناپایدار می‌دیدند که در آن قوانین و مقررات دقیقی وجود ندارد. با این حال، ورود شرکت‌های معروفی مانند MicroStrategy و تسلا به بازار بیت‌کوین، به تغییر این نگرش کمک کرد و باعث شد که بیت‌کوین به‌عنوان یک دارایی معتبر در نظر گرفته شود.
پیامدها برای بازار ارزهای دیجیتال
رشد ارزهای دیجیتال دیگر (آلت‌کوین‌ها)
با اینکه بیت‌کوین همچنان بزرگ‌ترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار است، ورود سرمایه‌گذاران نهادی به این دارایی تأثیرات مثبتی بر بازار ارزهای دیجیتال دیگر نیز گذاشته است. به‌ویژه اتریوم، به‌دلیل قابلیت‌های قرارداد هوشمند خود، مورد توجه سرمایه‌گذاران نهادی قرار گرفته است. بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی بیت‌کوین را به‌عنوان مقدمه‌ای برای ورود به دیگر پروژه‌های ارز دیجیتال می‌بینند.
پیشرفتهای نظارتی
ورود سرمایه‌گذاران نهادی به بازار بیت‌کوین نیاز به چارچوب‌های نظارتی واضح‌تر دارد. بسیاری از دولت‌ها و نهادهای نظارتی در حال تلاش برای تدوین دستورالعمل‌هایی هستند که به‌طور ایمن ارزهای دیجیتال را وارد سیستم مالی سنتی کنند. این شفافیت‌های نظارتی در جذب بیشتر سرمایه‌گذاران نهادی نقش حیاتی دارند.
خرید و فروش بیت‌کوین در دیجی‌دلار
دیجی‌دلار یک پلتفرم تبادل ارز دیجیتال است که به کاربران این امکان را می‌دهد تا بیت‌کوین و دیگر ارزهای دیجیتال را خرید و فروش کنند. این پلتفرم با هدف خدمات‌رسانی به هر دو دسته سرمایه‌گذاران خرد و نهادی طراحی شده است و امکاناتی از جمله رابط کاربری ساده، تدابیر امنیتی قوی، و منابع آموزشی برای کاربران جدید را ارائه می‌دهد.
خرید بیت‌کوین در دیجی‌دلار یک فرآیند ساده و امن است:
- ایجاد حساب کاربری: کاربران ابتدا باید یک حساب کاربری ایجاد کنند و مراحل تأیید هویت (KYC/AML) را تکمیل کنند.
- واریز وجه: پس از تأیید، کاربران می‌توانند حساب خود را از طریق انتقال بانکی، کارت اعتباری، یا انتقال ارز دیجیتال از کیف‌پول‌های خارجی شارژ کنند.
- ثبت سفارش‌ها: پس از واریز وجه، کاربران می‌توانند سفارش‌های خرید بیت‌کوین خود را با قیمت دلخواه ثبت کنند. دیجی‌دلار تفاوت‌های قیمت رقابتی را ارائه می‌دهد و امکان اجرای سفارش‌ها به‌طور مؤثر را فراهم می‌کند.
فرآیند فروش بیت‌کوین در دیجی‌دلار به همین اندازه ساده است:
- ثبت سفارش‌های فروش: کاربران می‌توانند میزان بیت‌کوین مورد نظر خود را برای فروش و قیمت آن را مشخص کنند، و بین سفارشات بازار یا محدود انتخاب کنند.
- برداشت وجه: پس از فروش موفق، وجوه به حساب بانکی یا کیف‌پول ارز دیجیتال مرتبط با کاربر برداشت می‌شود. فرآیند برداشت دیجی‌دلار سریع و امن است.
برای سرمایه‌گذاران نهادی، دیجی‌دلار خدمات ویژه‌ای ارائه می‌دهد:
- راه‌حل‌های تجارت سفارشی: سرمایه‌گذاران نهادی می‌توانند از ابزارهای پیشرفته، تجارت الگوریتمی و اجرای سفارش‌های حجم بالا استفاده کنند.
- خدمات امانت‌داری امن: دیجی‌دلار خدمات امانت‌داری پیشرفتهای را برای محافظت از دارایی‌های بیت‌کوین نهادی‌ها ارائه می‌دهد.
کلام آخر
بیت‌کوین از یک دارایی دیجیتال حاشیه‌ای به یک وسیله سرمایه‌گذاری معتبر تبدیل شده است. سرمایه‌گذاری‌های نهادی نقشی اساسی در بلوغ بیت‌کوین ایفا کرده‌اند و موجب ایجاد ثبات، اعتبار و رشد در بازار آن شده‌اند. ورود مؤسسات بزرگ مالی و معرفی ETFهای بیت‌کوین، خدمات امانت‌داری و شفافیت‌های نظارتی باعث ادغام بیت‌کوین در جریان اصلی بازارهای مالی شده‌اند.
با ادامه روند افزایش سرمایه‌گذاری‌های نهادی، بازار بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال در آینده شاهد رشد بیشتری خواهند بود. با این حال، چالش‌هایی نظیر عدم قطعیت‌های نظارتی، ریسک‌های امنیتی و نوسانات قیمتی همچنان وجود دارند. پلتفرم‌هایی مانند دیجی‌دلار نقش حیاتی در تسهیل خرید و فروش بیت‌کوین و مدیریت ریسک‌ها برای سرمایه‌گذاران نهادی و خرد ایفا می‌کنند.
بیت‌کوین در حال تبدیل شدن به یک پایه‌گذار جدید در دنیای مالی است که می‌تواند سیستم‌های پولی سنتی را به چالش بکشد و پایه‌گذار آینده‌ای جدید برای دارایی‌های دیجیتال باشد.